Доллар готовится к прыжку

Затяжное двухлетнее падение доллара близится к завершению - такой вывод можно сделать на основе анализа мнений ведущих игроков международного валютного рынка, приводимых агентством Bloomberg.

По мнению ряда наиболее авторитетных валютных трейдеров, два последних снижения процентной ставки в США (суммарно на 1,25%) стали достаточной мерой для слома текущей понижательной тенденции по доллару, и к концу года американская валюта подорожает по отношению к евро на 5,4% (до $1,40), а в 2009 г. - на 6% (до $1,32 за euro1).

Самое резкое за последние семь лет снижение процентной ставки поддержит экономический рост в США, полагают эксперты BNP Paribas SA, тогда как в Европе будет наблюдаться замедление экономики: экономический рост в еврозоне в 2008 г. прогнозируется на уровне 1,6%, а в США - на 1,9%; в 2009 г. аналитики Deutsche Bank ожидают увеличение ВВП США на 2,6%, а еврозоны - на 1,9%.

Стоит заметить, что сегодня подобного рода прогнозы - не просто слова, а реальное руководство к действию, причем с большими деньгами. Так, управляющий активами с фиксированной доходностью в Oppenheimer Funds Inc. Роберт Робис уменьшил в своем портфеле объемом в $9 млрд долю активов, номинированных в евро, в пользу увеличения пакета долларовых бумаг. По мнению портфельного менеджера, "благодаря решительным действиям ФРС удалось избежать длительной рецессии, и мы можем уже в этом году стать свидетелями ускорение темпов роста экономики". Оптимизм Робиса подкрепляется и реальной статистикой ожиданий, явно благоволящих доллару. Так, по данным Bank of America Corp., на 29 января общая стоимость контрактов на снижение курса доллара на рынке фьючерсов упала до $13,9 млрд, тогда как в ноябре прошлого года она составляла $32,3 миллиарда.

Эксперт по стратегиям на валютном рынке лондонского отделения UBS AG Джеффри Ю отмечает, что впервые с 2003 г. участники валютного рынка сосредоточились на относительных перспективах роста экономики, а не на абсолютной величине стоимости денег. Причины ожидаемого усиления доллара по отношению к евро оптимистично настроенные эксперты видят в более активных действиях американских властей, направленных на создание благоприятных условий для экономического роста. Процентная ставка (фактически, стоимость денег) в США снижена до 3%, тогда как аналогичная ставка по зоне евро - по-прежнему 4%. Несколько дней назад, когда ФРС под воздействием угрозы надвигающегося кризиса пожарными темпами снижала ставку, ЕЦБ, опасаясь всплеска инфляции, предпочел воздержаться от смягчения денежно-кредитной политики.

В качестве примера эксперты приводят кризис 2001 г., обусловленный крушением пирамиды hi-tech. Тогда в результате оперативных действий ФРС процентная ставка в США оказалась ниже ставки ЕЦБ на 2,75%, и в результате за I полугодие 2001 г. курс доллара вырос на 10% по отношению к евро.

Оптимизм аналитиков в отношении доллара имеет все шансы оправдаться и на этот раз, причем, как и в 2001 г., во многом благодаря консервативности чиновников из ЕЦБ. Реализация подобного сценария будет благоприятна для всех субъектов мировой экономики, так как США получат долгожданный толчок к восстановлению экономического роста, а Европа - ослабление евро, чрезмерное удорожание которого доставило много проблем экспортно-ориентированной европейской экономике.