Российская Информационная Сеть
English   Контакты
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ
ТОП-дайджест  Хроника  Эксклюзив  Фоторепортажи  Личное мнение  Погода  Комментарии  Поиск  RSS  Интернет-радио  
 Топ 20 сегодня Топ 20 сегодня 
Тегеран выдвинул Европе семь условий для сохранения ядерной сделки
Посольство России прокомментировало видеообращение Юлии СкрипальПосольство России прокомментировало видеообращение Юлии Скрипаль
В Калининградской области задержали группу вербовщиков ИГ*В Калининградской области задержали группу вербовщиков ИГ*
США пообещали сделать все возможное, чтобы остановить "Северный поток - 2"США пообещали сделать все возможное, чтобы остановить "Северный поток -...
Новый вирус атаковал компьютеры в 54 странахНовый вирус атаковал компьютеры в 54 странах
Симптомы у дипломата в Китае и жертв "акустических атак" на Кубе совпадают, заявил ПомпеоСимптомы у дипломата в Китае и жертв "акустических атак" на Кубе совпадают,...
МИД назвал зарубежные рекомендации перед чемпионатом мира "феерическими"МИД назвал зарубежные рекомендации перед чемпионатом мира "феерическими"...
МИД назвал "феерическими" ряд зарубежных рекомендаций перед чемпионатом мираМИД назвал "феерическими" ряд зарубежных рекомендаций перед чемпионатом...
В Сирии завершилась операция по освобождению пригородов ДамаскаВ Сирии завершилась операция по освобождению пригородов Дамаска
Киев не выплатил в бюджет СНГ более 300 миллионов рублейКиев не выплатил в бюджет СНГ более 300 миллионов рублей
далее топ дня...
 Фотожурнал: фото-топ за месяц, галерея всех фото Фотожурнал 
 Новости партнеров
 Топ новости разделов сегодня Топ новости разделов 
Тегеран выдвинул Европе семь условий для сохранения ядерной сделкиТегеран выдвинул Европе семь условий для сохранения ядерной сделки
Рубль уверенно растет на фоне отсрочки введения новых санкцийРубль уверенно растет на фоне отсрочки введения новых санкций
Конституционный суд разрешил магистрантам получать отсрочку от армииКонституционный суд разрешил магистрантам получать отсрочку от армии
В Кремле прокомментировали ситуацию с TelegramВ Кремле прокомментировали ситуацию с Telegram
Как провести полезный онлайн вебинарКак провести полезный онлайн вебинар
В кузбасском управлении МЧС прошли обыски по делу о пожаре в "Зимней Вишне"В кузбасском управлении МЧС прошли обыски по делу о пожаре в "Зимней Вишне"...
Учительница в Стерлитамаке пыталась защитить детей от нападавшего школьникаУчительница в Стерлитамаке пыталась защитить детей от нападавшего школьника...
Российские военные нашли в сирийской Думе склад веществ для производства химоружияРоссийские военные нашли в сирийской Думе склад веществ для производства...
Павел Дуров получил британское гражданствоПавел Дуров получил британское гражданство
Собчак сообщила, что на нее напали в центре МосквыСобчак сообщила, что на нее напали в центре Москвы
далее...
 Личное мнение Личное мнение 

 Новости о знаменитостях Знаменитости 
Новость: 25 августа 18:48: Бывший солист A`Studio запускает новый проектБывший солист A`Studio запускает новый проект

Новость: 25 августа 18:48: Бывший солист A`Studio запускает новый проектЛимузин Ельцина выставлен на продажу


 Заплатим за ваше мнение!
Получайте до 1,5 долларов за каждую заполненную анкету!



 Новости экономики Новости экономики 
10 октября, 11:00

Отток капитала из России в сентябре достиг гигантских размеров

Новости экономики: Отток капитала из России в сентябре достиг гигантских размеров
Отток капитала из России в сентябре достиг 19% ВВП - почти столько же денег покинуло страну в разгар кризиса 1998 года.

Основные факторы вывода средств - бегство портфельных инвесторов и приостановка зарубежного рефинансирования внешних займов наших корпораций и банков.

16,7 млрд долларов - такова обнародованная Банком России оценка суммарного нетто-оттока капитала из России за III квартал текущего года.

Разбивку этой цифры по месяцам ЦБ пока не подсчитал, но наши грубые оценки дают такой расклад: нетто-приток капитала в июле в размере около 13 млрд долларов уже в августе сменился нетто-оттоком в 5 млрд долларов, ну а в сентябре чистый вывод капитала достиг 25 млрд долларов. В абсолютном выражении это исторический максимум, если же сделать поправку на масштаб экономики, то цифра месячной утечки в сентябре соответствует примерно 19% ВВП. Для сравнения, в кризисном III квартале 1998 года чистый отток капитала составил 20% ВВП, то есть бремя утечки примерно сопоставимо.

Заметим, что другие жертвы финансового кризиса 1998 года пострадали от бегства капитала в несколько меньшей степени: наши расчеты по данным МВФ дают оценки утечки для Таиланда, Малайзии и Южной Кореи в 12−13% ВВП в 1998 году.

Какие же процессы привели к столь радикальному сдвигу в направлении движения капиталов? Ведь в период с апреля по июль текущего года в Россию "притекло" около 55 млрд долларов - это больше, чем за весь позапрошлый год, да и с рекордным прошлым, если отбросить займы для аукционов по активам ЮКОСа и два IPO крупнейших банков, эти четыре месяца вполне были сопоставимы.

Как можно заключить из данных платежного баланса, "физическую" основу нынешнего кризиса составили три процесса. Это, во-первых, уход зарубежных инвесторов (впрочем, общий для всех развивающихся рынков), ищущих в условиях кризиса "прибежище" в наименее рискованных инструментах. Хотя распространенное представление об исключительной роли этого процесса в развитии кризиса сильно преувеличено, все же вывод нерезидентами (включая, разумеется, и российские деньги из офшоров) портфельных инвестиций составил весьма внушительную сумму - 9,5 млрд долларов за квартал, и, видимо, он полностью пришелся на август-сентябрь. Но сказать, что портфельный инвестор ушел от нас совсем, - нельзя. Ведь нетрудно по данным ЦБ посчитать, что общая накопленная сумма притока портфельных инвестиций за 2000−2007 годы и половину нынешнего составляет 27,8 млрд долларов. Конечно, это весьма драматично, когда за два месяца страну покидает треть всех заведенных за восемь последних лет денег, но ведь две трети еще остаются (точнее, оставались - начало октября принесло новый виток кризиса, так что наверняка интенсивный вывод средств за рубеж продолжается).

Вторым каналом оттока капитала было погашение банками ранее привлеченных займов. Так, в сентябре чистое погашение внешних займов банками составило 7,6 млрд долларов. Надо заметить, что такая ситуация, когда рефинансирование внешних займов становится недоступным либо чрезмерно дорогим, впервые наблюдается с начала глобального финансового кризиса (то есть с июля прошлого года).

Пока еще ценовая надбавка к зарубежным кредитам первоклассным заемщикам в России, измеряемая ценой страховок от дефолта (CDS), все еще выглядит вполне приемлемой. Это около 300 базовых пунктов за страновой риск, около 500 базовых пунктов - на дефолт "Газпрома". С момента первого серьезного "удара" кризиса (15−17 сентября) эти показатели практически не ухудшаются, тогда как для Украины, например, цена CDS за этот период удвоилась и приблизилась к 1 000 базовых пунктов, что фактически означает запрет на кредитование страны.

Но конъюнктура для привлечения внешних займов сейчас крайне невыгодна. Ставка LIBOR по доллару почти удвоилась - с 2,8%, сохранявшихся до 15 сентября, до 4,1% на конец месяца по трехмесячным депозитам. Плюс надо учесть укрепление доллара к рублю, что делает внешние займы еще дороже. Привлекаемые по таким ценам кредиты совершенно не во что размещать на внутреннем рынке, поэтому они резко сворачиваются.

Третьим - и основным - каналом утечки капиталов из страны стал вывод денег банками на зарубежные счета, вероятно, как в целях хеджирования валютного риска в условиях слабеющего рубля (во всяком случае по отношению к доллару, который пока еще остается основной валютой внешнего кредитования), так и для резервирования средств под расчеты с кредиторами в условиях возникших проблем с рефинансированием.

В отличие от банков, нефинансовые компании и домашние хозяйства пока демонстрируют значительно меньший вывоз капитала. Поток прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики остался положительным (12,2 млрд долларов за III квартал), хотя и заметно сократился против рекордных показателей I и II кварталов, когда они в сумме составили 39 млрд долларов.

Чистое привлечение займов нефинансовыми предприятиями, если брать квартал в целом, также осталось на уровне предыдущих двух кварталов (15 млрд долларов). Всего с начала года корпоративный внешний долг (без банков) вырос на 46 млрд долларов, и это несмотря на то, что нефинансовым компаниям предстояло выплатить за это время 57,6 млрд долларов. Это означает, что валовое привлечение новых кредитов российскими компаниями за первые девять месяцев текущего года превысило 100 млрд долларов! Это примерно столько же, сколько умудрились назанимать Горбачев и Ельцин за десятилетие их бурной деятельности в этом направлении. Однако, судя по косвенным данным, в сентябре зарубежное рефинансирование внешних займов наших корпораций, как и банков, было практически остановлено. Возможно, сказалось обесценение активов, которые могли быть предоставлены в залог кредиторам.

Чистые выплаты реального сектора за границу (с учетом утечки портфельных инвестиций) в сентябре составили сумму примерно 7−8 млрд долларов, что, по-видимому, оказалось для многих компаний очень тяжелой ношей.

Определенный вклад в сокращение общего оттока капитала (и, стало быть, потенциально - в ослабление остроты кризиса) внесла неожиданно усилившаяся девалютизация наличных расчетов и сбережений. Количество наличной валюты в обращении (главным образом на руках у населения), как ни странно, сократилось за III квартал на 3,2 млрд долларов. Возможно, это связано с большими покупками евро в начале года, курс которого в последние месяцы падал, и, соответственно, ажиотаж вокруг накопления этой валюты резко пошел на убыль.

Учитывая достаточно высокую закредитованность реального сектора внешними займами, естественно предположить, что распространение на него процессов утечки капитала, охвативших пока в основном финансовый сектор, - лишь вопрос времени. По некоторым оценкам, на IV квартал текущего года приходится 15,4 млрд долларов срочных платежей по обслуживанию внешних займов российских банков и еще 24 млрд долларов - корпораций.

Если факторы, приведшие к проблемам с рефинансированием займов, сохранятся (укрепление доллара, высокие ставки LIBOR по доллару, значительные CDS для развивающихся рынков), то продолжение масштабного оттока капитала в IV квартале практически неизбежно. Учитывая сохраняющееся положительное сальдо внешней торговли и размер накопленных резервов, в принципе нынешние масштабы утечки капитала некатастрофичны. Важно лишь не допустить ажиотажного - превышающего потребности в обслуживании внешних займов - спроса на валюту.

Сергей Журавлев
[Читать все комментарии] [Напечатать новость]
http://www.expert.ru
  Комментарии к новости 
[Добавить комментарий]

Комментариев к этой новости пока нет. Добавьте первым свой комментарий!
[Добавить комментарий]
 Хроника новостей: Новости экономики Хроника новостей 
Рубль уверенно растет на фоне отсрочки введения новых санкций

17 апреля 11:04
Курс рубля вырос на фоне сообщений о решении Трампа отложить санкции против России

16 апреля 23:04
Курс рубля растет, несмотря на удары коалиции по Сирии

16 апреля 15:04
Центробанк снял ограничение на повышение ключевой ставки

16 апреля 12:04
Финляндия выдала итоговое разрешение на строительство "Северного потока - 2"

12 апреля 10:04
Россия и Турция договорились о ценах на С-400

3 апреля 23:04
Украина разорвала программу экономического сотрудничества с Россией

21 марта 15:04
Украина свернула программу экономического сотрудничества с Россией

21 марта 14:04
Украина взыскала с "Газпрома" около 3,8 миллиона долларов

20 марта 22:04
СМИ сообщили о нововведениях в дорожной разметке

15 марта 06:04
Трамп объявил о введении пошлин на импорт стали и алюминия

9 марта 01:04
В правительстве назвали угрозы энергобезопасности России

7 марта 08:04
В сенате США назвали условие снятия санкций с России

6 марта 01:04
В "Нафтогазе" заявили, что готовы вести переговоры с "Газпромом"

5 марта 19:04
ФАС возбудила дела против МТС и "Мегафона" из-за внутрисетевого роуминга

5 марта 12:04
Еврокомиссия готова стать посредником в газовом споре Москвы и Киева

4 марта 00:04
"Нафтогаз" потребует от "Газпрома" компенсацию за закупки газа в Европе

3 марта 03:04
Трамп продлил на год санкции против России из-за ситуации на Украине

2 марта 22:04
"Газпром" расторгнет контракты с "Нафтогазом" на поставку и транзит газа

2 марта 17:04
Российский торгпред отреагировал на отказ ExxonMobil от проектов с "Роснефтью"

1 марта 05:04
"Газпром" подтвердил, что обязан выплатить "Нафтогазу" $2,5 миллиарда

1 марта 02:04
"Нафтогаз" заявил, что "Газпром" должен ему более двух с половиной миллиардов долларов

28 февраля 23:04
В правительстве рассказали о рисках обмена криптовалют на реальные деньги

28 февраля 12:04
Волкер допустил возможность смягчения антироссийских санкций

28 февраля 05:04
США пообещали новые антироссийские санкции в ближайшие 30 дней

27 февраля 06:04
В Кремле рассказали об обсуждении новых "майских указов"

26 февраля 15:04
В Кремле прокомментировали сообщения о подготовке новых "майских указов"

26 февраля 14:04
Евросоюз отложил продление санкций против россиян

26 февраля 12:04
Минфин США анонсировал новые санкции против России

23 февраля 21:04
Россельхознадзор запретил ввоз молока из Белоруссии

22 февраля 16:04
 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 >> 995
 Главная новость дня Главная новость дня 
Посольство России прокомментировало видеообращение Юлии Скрипаль Посольство России прокомментировало видеообращение Юлии Скрипаль
 
 Эксклюзив Эксклюзив 
Как провести полезный онлайн вебинар Как провести полезный онлайн вебинар
 
  Топ новостей Опросы 
 Фоторепортажи: новости с подборкой фотографий Фоторепортажи 
Шестилетняя модель выросла и стала сенсацией на Неделе Моды в Нью-Йорке
Опубликованы ранние снимки Дэвида Боуи (фото)
7 сезон Игры престолов будет коротким (фото)
Пугачевой стало плохо на международном фестивале Жара
Брэд Питт появился на публике в жуткой одежде (видео)
 Новости партнеров
 Новости дня Новости дня 
 
  Copyright © RIN 2000-
* Обратная связь
Контактная информация  
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ