Российская Информационная Сеть
English   Контакты
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ
ТОП-дайджест  Хроника  Эксклюзив  Фоторепортажи  Личное мнение  Погода  Комментарии  Поиск  RSS  Интернет-радио  
 Топ 20 сегодня Топ 20 сегодня 
В Италии мать забыла девочку в машинеВ Италии мать забыла девочку в машине
Google теряет рекламодателей из-за экстремистского видеоGoogle теряет рекламодателей из-за экстремистского видео
Катар продолжает импортировать газ своим соседямКатар продолжает импортировать газ своим соседям
далее топ дня...
 Фотожурнал: фото-топ за месяц, галерея всех фото Фотожурнал 
 Новости партнеров
 Топ новости разделов сегодня Топ новости разделов 
В Астане проходит саммит ШОСВ Астане проходит саммит ШОС
Катар продолжает импортировать газ своим соседямКатар продолжает импортировать газ своим соседям
В Марокко были найдены самые старые останки Homo sapiensВ Марокко были найдены самые старые останки Homo sapiens
Шельфовый ледник в Антарктиде трещит по швамШельфовый ледник в Антарктиде трещит по швам
Apple представила новые умные колонки HomePodApple представила новые умные колонки HomePod
В Италии мать забыла девочку в машинеВ Италии мать забыла девочку в машине
В Индии вспыхнули беспорядки из-за убийства фермеровВ Индии вспыхнули беспорядки из-за убийства фермеров
Google теряет рекламодателей из-за экстремистского видеоGoogle теряет рекламодателей из-за экстремистского видео
Дружба с экс-возлюбленными вызывает психические расстройстваДружба с экс-возлюбленными вызывает психические расстройства
Ариана Гранде и другие звезды выступили в МанчестереАриана Гранде и другие звезды выступили в Манчестере
далее...
 Личное мнение Личное мнение 

 Новости о знаменитостях Знаменитости 
Новость: 22 июля 09:00: Родион Газманов устроил "Самый яркий день"Родион Газманов устроил "Самый яркий день"

Новость: 19 августа 17:35: Муз-ТВ спровоцировало флэшмоб среди популярных поп-исполнителей и актёровМуз-ТВ спровоцировало флэшмоб среди популярных поп-исполнителей и актёров


 Заплатим за ваше мнение!
Получайте до 1,5 долларов за каждую заполненную анкету!



 Новости экономики Новости экономики 
10 октября, 11:00

Отток капитала из России в сентябре достиг гигантских размеров

Новости экономики: Отток капитала из России в сентябре достиг гигантских размеров
Отток капитала из России в сентябре достиг 19% ВВП - почти столько же денег покинуло страну в разгар кризиса 1998 года.

Основные факторы вывода средств - бегство портфельных инвесторов и приостановка зарубежного рефинансирования внешних займов наших корпораций и банков.

16,7 млрд долларов - такова обнародованная Банком России оценка суммарного нетто-оттока капитала из России за III квартал текущего года.

Разбивку этой цифры по месяцам ЦБ пока не подсчитал, но наши грубые оценки дают такой расклад: нетто-приток капитала в июле в размере около 13 млрд долларов уже в августе сменился нетто-оттоком в 5 млрд долларов, ну а в сентябре чистый вывод капитала достиг 25 млрд долларов. В абсолютном выражении это исторический максимум, если же сделать поправку на масштаб экономики, то цифра месячной утечки в сентябре соответствует примерно 19% ВВП. Для сравнения, в кризисном III квартале 1998 года чистый отток капитала составил 20% ВВП, то есть бремя утечки примерно сопоставимо.

Заметим, что другие жертвы финансового кризиса 1998 года пострадали от бегства капитала в несколько меньшей степени: наши расчеты по данным МВФ дают оценки утечки для Таиланда, Малайзии и Южной Кореи в 12−13% ВВП в 1998 году.

Какие же процессы привели к столь радикальному сдвигу в направлении движения капиталов? Ведь в период с апреля по июль текущего года в Россию "притекло" около 55 млрд долларов - это больше, чем за весь позапрошлый год, да и с рекордным прошлым, если отбросить займы для аукционов по активам ЮКОСа и два IPO крупнейших банков, эти четыре месяца вполне были сопоставимы.

Как можно заключить из данных платежного баланса, "физическую" основу нынешнего кризиса составили три процесса. Это, во-первых, уход зарубежных инвесторов (впрочем, общий для всех развивающихся рынков), ищущих в условиях кризиса "прибежище" в наименее рискованных инструментах. Хотя распространенное представление об исключительной роли этого процесса в развитии кризиса сильно преувеличено, все же вывод нерезидентами (включая, разумеется, и российские деньги из офшоров) портфельных инвестиций составил весьма внушительную сумму - 9,5 млрд долларов за квартал, и, видимо, он полностью пришелся на август-сентябрь. Но сказать, что портфельный инвестор ушел от нас совсем, - нельзя. Ведь нетрудно по данным ЦБ посчитать, что общая накопленная сумма притока портфельных инвестиций за 2000−2007 годы и половину нынешнего составляет 27,8 млрд долларов. Конечно, это весьма драматично, когда за два месяца страну покидает треть всех заведенных за восемь последних лет денег, но ведь две трети еще остаются (точнее, оставались - начало октября принесло новый виток кризиса, так что наверняка интенсивный вывод средств за рубеж продолжается).

Вторым каналом оттока капитала было погашение банками ранее привлеченных займов. Так, в сентябре чистое погашение внешних займов банками составило 7,6 млрд долларов. Надо заметить, что такая ситуация, когда рефинансирование внешних займов становится недоступным либо чрезмерно дорогим, впервые наблюдается с начала глобального финансового кризиса (то есть с июля прошлого года).

Пока еще ценовая надбавка к зарубежным кредитам первоклассным заемщикам в России, измеряемая ценой страховок от дефолта (CDS), все еще выглядит вполне приемлемой. Это около 300 базовых пунктов за страновой риск, около 500 базовых пунктов - на дефолт "Газпрома". С момента первого серьезного "удара" кризиса (15−17 сентября) эти показатели практически не ухудшаются, тогда как для Украины, например, цена CDS за этот период удвоилась и приблизилась к 1 000 базовых пунктов, что фактически означает запрет на кредитование страны.

Но конъюнктура для привлечения внешних займов сейчас крайне невыгодна. Ставка LIBOR по доллару почти удвоилась - с 2,8%, сохранявшихся до 15 сентября, до 4,1% на конец месяца по трехмесячным депозитам. Плюс надо учесть укрепление доллара к рублю, что делает внешние займы еще дороже. Привлекаемые по таким ценам кредиты совершенно не во что размещать на внутреннем рынке, поэтому они резко сворачиваются.

Третьим - и основным - каналом утечки капиталов из страны стал вывод денег банками на зарубежные счета, вероятно, как в целях хеджирования валютного риска в условиях слабеющего рубля (во всяком случае по отношению к доллару, который пока еще остается основной валютой внешнего кредитования), так и для резервирования средств под расчеты с кредиторами в условиях возникших проблем с рефинансированием.

В отличие от банков, нефинансовые компании и домашние хозяйства пока демонстрируют значительно меньший вывоз капитала. Поток прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики остался положительным (12,2 млрд долларов за III квартал), хотя и заметно сократился против рекордных показателей I и II кварталов, когда они в сумме составили 39 млрд долларов.

Чистое привлечение займов нефинансовыми предприятиями, если брать квартал в целом, также осталось на уровне предыдущих двух кварталов (15 млрд долларов). Всего с начала года корпоративный внешний долг (без банков) вырос на 46 млрд долларов, и это несмотря на то, что нефинансовым компаниям предстояло выплатить за это время 57,6 млрд долларов. Это означает, что валовое привлечение новых кредитов российскими компаниями за первые девять месяцев текущего года превысило 100 млрд долларов! Это примерно столько же, сколько умудрились назанимать Горбачев и Ельцин за десятилетие их бурной деятельности в этом направлении. Однако, судя по косвенным данным, в сентябре зарубежное рефинансирование внешних займов наших корпораций, как и банков, было практически остановлено. Возможно, сказалось обесценение активов, которые могли быть предоставлены в залог кредиторам.

Чистые выплаты реального сектора за границу (с учетом утечки портфельных инвестиций) в сентябре составили сумму примерно 7−8 млрд долларов, что, по-видимому, оказалось для многих компаний очень тяжелой ношей.

Определенный вклад в сокращение общего оттока капитала (и, стало быть, потенциально - в ослабление остроты кризиса) внесла неожиданно усилившаяся девалютизация наличных расчетов и сбережений. Количество наличной валюты в обращении (главным образом на руках у населения), как ни странно, сократилось за III квартал на 3,2 млрд долларов. Возможно, это связано с большими покупками евро в начале года, курс которого в последние месяцы падал, и, соответственно, ажиотаж вокруг накопления этой валюты резко пошел на убыль.

Учитывая достаточно высокую закредитованность реального сектора внешними займами, естественно предположить, что распространение на него процессов утечки капитала, охвативших пока в основном финансовый сектор, - лишь вопрос времени. По некоторым оценкам, на IV квартал текущего года приходится 15,4 млрд долларов срочных платежей по обслуживанию внешних займов российских банков и еще 24 млрд долларов - корпораций.

Если факторы, приведшие к проблемам с рефинансированием займов, сохранятся (укрепление доллара, высокие ставки LIBOR по доллару, значительные CDS для развивающихся рынков), то продолжение масштабного оттока капитала в IV квартале практически неизбежно. Учитывая сохраняющееся положительное сальдо внешней торговли и размер накопленных резервов, в принципе нынешние масштабы утечки капитала некатастрофичны. Важно лишь не допустить ажиотажного - превышающего потребности в обслуживании внешних займов - спроса на валюту.

Сергей Журавлев
[Читать все комментарии] [Напечатать новость]
http://www.expert.ru
  Комментарии к новости 
[Добавить комментарий]

Комментариев к этой новости пока нет. Добавьте первым свой комментарий!
[Добавить комментарий]
 Хроника новостей: Новости экономики Хроника новостей 
ВВС США потребовали от Конгресса финансирования для модернизации A-10

14 июня 10:50
Филиппины оставят Катар без рабочих

9 июня 13:01
Китайская корпорация построит Египту новую столицу

9 июня 11:31
Катар продолжает импортировать газ своим соседям

9 июня 09:41
В Индии вспыхнули протесты из-за высоких налогов на товары для женщин

26 мая 11:38
В Ульяновске запускают первый в России ветряной парк

22 мая 15:34
Госсистема "Лес" увеличит прибыль в бюджет в 6 раз

19 мая 15:19
Первый паром из КНДР прибыл во Владивосток

18 мая 10:44
Старейший в России ламповый завод готовится выйти на международный рынок

16 мая 16:54
Си Цзиньпин готов обнародовать великий экономический план

12 мая 10:16
Полеты Boeing 737 MAX приостановили из-за проблем с двигателями

11 мая 12:35
Туристы из Берлина помогали финансировать ядерную программу КНДР

11 мая 10:31
Крупнейший китайский авиалайнер совершил первый полет

5 мая 15:01
Индия ввела санкции против Северной Кореи

2 мая 13:43
ВТО разрешила Мексике ввести торговые санкции против США

26 апреля 13:34
Украина прекратила подачу электроэнергии в Луганск

25 апреля 15:29
Евразийский экономический союз берет курс на расширение

14 апреля 14:43
NASA показало огромный рост городов Индии (видео)

14 апреля 10:40
Россия готова захватить американскую нефтяную компанию

11 апреля 12:53
Компании отказываются строить стену на границе с Мексикой

5 апреля 10:51
Мексика обновит соглашение о свободной торговле с ЕС

4 апреля 12:51
Российский Сбербанк продал свой бизнес на Украине

28 марта 14:39
Мексика пригрозила выйти из торгового соглашения с США и Канадой

24 марта 11:51
Крымские предприятия привлекаются к строительству моста через Керченский пролив

13 марта 15:34
На Аляске было обнаружено около 1,2 млрд баррелей нефти

13 марта 11:07
В Сочи открылся Российский инвестиционный форум

27 февраля 16:51
Китай прекращает импорт угля из Северной Кореи

20 февраля 10:42
В Керченском проливе стартовал новый этап строительства моста в Крым

2 февраля 16:51
Трамп введет налог на импорт из Мексики

27 января 11:31
Путин предлагает врио губернаторов раскрыть свои доходы

24 января 10:42
 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 >> 991
 Главная новость дня Главная новость дня 
Катару выставили суровый список требований Катару выставили суровый список требований
 
 Эксклюзив Эксклюзив 
Пора ли продавать акции Apple? Пора ли продавать акции Apple?
 
  Топ новостей Опросы 
 Фоторепортажи: новости с подборкой фотографий Фоторепортажи 
Марго Робби стала лицом журнала Vanity Fair
Бондарчук ушел от жены к молодой актрисе
7 сезон Игры престолов будет коротким (фото)
Марго Робби стала лицом журнала Vanity Fair
Ким Кардашян рассказала об ограблении в Париже
 Новости партнеров
 Новости дня Новости дня 
 
  Copyright © RIN 2000-
* Обратная связь
Контактная информация  
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ