Российская Информационная Сеть
English   Контакты
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ
ТОП-дайджест  Хроника  Эксклюзив  Фоторепортажи  Личное мнение  Погода  Комментарии  Поиск  RSS  Интернет-радио  
 Топ 20 сегодня Топ 20 сегодня 
В Ульяновске запускают первый в России ветряной паркВ Ульяновске запускают первый в России ветряной парк
В Башкирии открылся сезон охоты на браконьеровВ Башкирии открылся сезон охоты на браконьеров
далее топ дня...
 Фотожурнал: фото-топ за месяц, галерея всех фото Фотожурнал 
 Новости партнеров
 Топ новости разделов сегодня Топ новости разделов 
КНДР запустила неизвестный объект через границу с Южной КореейКНДР запустила неизвестный объект через границу с Южной Кореей
В Ульяновске запускают первый в России ветряной паркВ Ульяновске запускают первый в России ветряной парк
В Башкирии открылся сезон охоты на браконьеровВ Башкирии открылся сезон охоты на браконьеров
Российские ученые создали новый эталон килограммаРоссийские ученые создали новый эталон килограмма
Мир подвергся массовым кибератакамМир подвергся массовым кибератакам
В Канаде морской лев утащил девочку в воду (видео)В Канаде морской лев утащил девочку в воду (видео)
В результате взрыва в Манчестере погибли 22 человекаВ результате взрыва в Манчестере погибли 22 человека
КНДР запустила неизвестный объект через границу с Южной КореейКНДР запустила неизвестный объект через границу с Южной Кореей
Дружба с экс-возлюбленными вызывает психические расстройстваДружба с экс-возлюбленными вызывает психические расстройства
Солист Audioslave и Soundgarden Крис Корнелл покончил с собойСолист Audioslave и Soundgarden Крис Корнелл покончил с собой
далее...
 Личное мнение Личное мнение 

 Новости о знаменитостях Знаменитости 
Новость: 19 августа 17:35: Муз-ТВ спровоцировало флэшмоб среди популярных поп-исполнителей и актёровМуз-ТВ спровоцировало флэшмоб среди популярных поп-исполнителей и актёров

Новость: 16 июля 18:18: ЧП в московском метро: погибло 19 человекЧП в московском метро: погибло 19 человек


 Заплатим за ваше мнение!
Получайте до 1,5 долларов за каждую заполненную анкету!



 Новости экономики Новости экономики 
18 марта, 15:16

Рост китайского экспорта оказался мыльным пузырем

Новости экономики: Рост китайского экспорта оказался мыльным пузырем
Рост китайского экспорта может оказаться таким же неустойчивым, как рост цен на жилье в США и некоторых странах Европы. В конечном итоге может оказаться, что эти тенденции являются зеркальным отражением друг друга.

Такой вывод делает Брэд Сетсер (Brad Setser), аналитик Совета по внешним связям (CFR). Дело в том, что американцы и европейцы могут импортировать китайские товары в таких количествах лишь в той мере, в какой они могут увеличивать заимствования под залог недвижимости в условиях роста ее стоимости, поясняет Сетсер.

Он отмечает, что исторически прослеживается сильная корреляция (не причинно-следственная связь!) между торговым дефицитом США и объемом вторичных кредитов под залог недвижимости (mortgage equity withdrawal, MEW - дополнительное заимствование под залог недвижимости при увеличении ее реальной стоимости сверх суммы обеспечения по исходной ипотеке; высвобождая дополнительный капитал таким образом, потребители наращивают расходы).

Теперь, когда процесс "перекредитования" затормозил [и зачастую собственная стоимость заложенного жилья за вычетом обязательств отрицательна ввиду падения цен на жилищном рынке], торговый дефицит США существенно сокращается. Согласно статистике министерства торговли США, в январе он уменьшился до 36 млрд долларов.

В декабре значение 39,9 млрд долларов стало самым низким почти за шесть лет. По итогам 2008 года дефицит составил 677 млрд долларов, снизившись на 3% к уровню 2007 года.

Одно из следствий этих взаимосвязей, по мнению Сетсера, состоит в том, что активность китайского экспорта в значительной степени зависела от роста пузырей на американском и европейском рынке недвижимости. И, соответственно, вторичных заимствований под залог недвижимости (MEW), которые подпитывают потребительский спрос в этих странах, в том числе на зарубежные товары.

В свою очередь, некоторые эксперты указывают на противоположную зависимость - рост кредитования и пузырей на жилищном рынке в США и Европе как отражение торговых и экономических дисбалансов с Азией.

В любом случае тенденции и пропорции в мировой экономике, по-видимому, начинают меняться.

По данным официальной статистики, в феврале Китай зафиксировал резкое падение экспорта на 25,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после снижения в январе на 17,5%. Импорт сократился на 24,1%. В итоге торговый баланс КНР составил 4,84 млрд долларов - это самое низкое значение за три года и оно в разы ниже январского показателя 39,11 млрд.

Сетсер отмечает, что анализировать в отдельности февральские показатели довольно трудно. Статистика существенно зависит от времени празднования Нового года по китайскому календарю (в январе или феврале). Поэтому имеет смысл учитывать январские и февральские показатели в совокупности.

Если сопоставить средний уровень экспорта за январь-февраль в 2009 году (77,7 млрд долларов) и в 2008 году (98,5 млрд долларов), то снижение в годовом исчислении составило 21,1%. Аналогично, по импорту сокращение достигало 34%. (динамика импорта отражает в значительной степени падение цен на нефть).

Китайский торговый профицит по итогам первых двух месяцев года достиг 44 млрд долларов, то есть вырос относительно 28 млрд долларов за аналогичный период 2008 года.

Возможно, это еще не признак спада. В Китае профицит в первом квартале обычно сокращается в силу сезонных факторов, подчеркивает Сетсер. Настоящая проверка еще впереди. Падение цен на сырье и (возможное) замедление активности на внутреннем рынке говорят в пользу роста профицита.

Рост доллара - и в результате укрепление китайской валюты - и замедление глобального роста, в противоположность этому, указывают на сокращение торгового сальдо. Какой будет равнодействующая этих сил - пока неясно.

В любом случае существенное сокращение торгового профицита Китая сигнализирует о сдвиге финансового баланса страны с остальным миром, предупреждает Wall Street Journal. Речь идет о возможном сокращении китайских инвестиций в иностранные активы, такие как американские казначейские облигации.

Аналитики полагают, что тенденция к сокращению торгового сальдо Китая может сохраняться, хотя сдвиг едва ли будет настолько жестким, чтобы вызвать потрясения на рынке американских обязательств.

Приток валютной выручки, являющийся следствием торгового профицита, центробанк Китая аккумулирует в составе официальных резервов, которые к концу 2008 года достигали 1,946 трлн долларов. Большая их часть была направлена на приобретение наиболее надежных инвестиционных инструментов - госдолга США, Японии и европейских государств. Активность Китая на долговом рынке приобретает особенно большое значение теперь, когда правительства наращивают объемы заимствований для покрытия программ стимулирования экономики.

На текущий момент американские процентные ставки остаются низкими и при этом рынок казначейских обязательств не испытывает недостатка в покупателях, как внутри страны, так и за рубежом, отмечает Wall Street Journal. Потрясения на глобальном финансовом рынке подтолкнули инвесторов к приобретению американского госдолга, который считается одним из немногих надежных активов.

И хотя США в прошлом очень сильно зависели от спроса иностранных инвесторов на госбумаги, отчасти это являлось отражением низкого уровня сбережений внутри страны и, следовательно, отсутствия собственных ресурсов для финансирования заимствований правительства. Сейчас ситуация меняется: уровень сбережений в процентах от располагаемого дохода в США вырос в январе до 5%, тогда как еще в августе он составлял 1%. Рост накоплений обеспечивает дополнительный ресурс для приобретения гособлигаций.

До последнего времени для США этот ресурс преимущественно пополнялся за счет внешних источников.

Джозеф Хайт (Joseph Hight ) на портале Examiner.com приводит мнение профессора экономики и финансов Fox School of Business Университета Темпл Кеннета Копеки (Kenneth Kopecky): "Мы должны понимать следствия высокого уровня сбережений в Японии и Китае. Обратная сторона дефицита текущего счета платежного баланса США - превышение сбережений над инвестициями на внутреннем рынке в таких странах, как Китай и Япония. Как это повлияло на начало мировой рецессии? Является ли этот фактор принципиальной причиной в том смысле, что очень высокие сбережения в Китае и Японии обусловили очень низкий уровень долгосрочных процентных ставок, что, в свою очередь, породило рисковую модель поведения кредиторов и заемщиков?"

Хайт напоминает, что в течение многих лет в Китае доля сбережений в национальном доходе составляла до 40-50%. В Японии за последнее десятилетие их уровень превышал 25%.
В противоположность этому, в США аналогичный показатель неуклонно снижался - с 11% в 1960-1979 годы до одного процента в 2005.

Производство в Японии и Китае настолько превышало необходимый уровень потребления и внутренних инвестиций, что необходимо было экспортировать излишки. США оказались одним из крупнейших рынков сбыта. Если бы США не поглощали избытки производства, эти страны должны были бы меньше сберегать и больше потреблять либо инвестировать на внутреннем рынке. Если избыток не поглощался бы внутренним спросом, это вызывало бы падение темпов развития и рост безработицы. Уровень сбережений в Китае и Японии не мог бы быть таким высоким. Именно чрезмерное потребление в США позволяет Китаю и Японии столько сберегать. Покупая и потребляя в таких объемах, американцы стимулировали рост японской, китайской экономики и во многом мировой экономики.

Экспортируя в США, Япония и Китай (а также Южная Корея, Сингапур и Малайзия) получали многие триллионы долларов в качестве платы за товары и услуги. В значительной мере этот приток инвестировался в финансовые инструменты - американские государственные и корпоративные облигации и в последнее время в ипотечные активы. Ввиду того, что такой большой объем долларовых резервов разных стран "охотился" за американскими финансовыми инструментами, процентные ставки в США оставались очень низкими. В свою очередь, это подстегивало рост потребительского и ипотечного долга в США и в значительной мере определило бум на рынке недвижимости.

Он привел к масштабному разрастанию ипотечного долга и впоследствии росту рынка бумаг, обеспеченных ипотекой, которые частично в итоге оказались в портфеле Китая, Японии и других инвесторов. Пузырь лопнул, когда уровень неплатежей по ипотекам превысил ожидаемый уровень, таким образом вызвав обесценение ипотечных инструментов и спровоцировав нынешний глобальный финансовый и экономический кризис. Возможно, в результате кризиса последует перебалансировка глобальной экономики.
[Читать все комментарии] [Напечатать новость]
http://www.bfm.ru
  Комментарии к новости 
[Добавить комментарий]

Комментариев к этой новости пока нет. Добавьте первым свой комментарий!
[Добавить комментарий]
 Хроника новостей: Новости экономики Хроника новостей 
Госсистема "Лес" увеличит прибыль в бюджет в 6 раз

19 мая 15:19
Первый паром из КНДР прибыл во Владивосток

18 мая 10:44
Старейший в России ламповый завод готовится выйти на международный рынок

16 мая 16:54
Си Цзиньпин готов обнародовать великий экономический план

12 мая 10:16
Полеты Boeing 737 MAX приостановили из-за проблем с двигателями

11 мая 12:35
Туристы из Берлина помогали финансировать ядерную программу КНДР

11 мая 10:31
Крупнейший китайский авиалайнер совершил первый полет

5 мая 15:01
Индия ввела санкции против Северной Кореи

2 мая 13:43
ВТО разрешила Мексике ввести торговые санкции против США

26 апреля 13:34
Украина прекратила подачу электроэнергии в Луганск

25 апреля 15:29
Евразийский экономический союз берет курс на расширение

14 апреля 14:43
NASA показало огромный рост городов Индии (видео)

14 апреля 10:40
Россия готова захватить американскую нефтяную компанию

11 апреля 12:53
Компании отказываются строить стену на границе с Мексикой

5 апреля 10:51
Мексика обновит соглашение о свободной торговле с ЕС

4 апреля 12:51
Российский Сбербанк продал свой бизнес на Украине

28 марта 14:39
Мексика пригрозила выйти из торгового соглашения с США и Канадой

24 марта 11:51
Крымские предприятия привлекаются к строительству моста через Керченский пролив

13 марта 15:34
На Аляске было обнаружено около 1,2 млрд баррелей нефти

13 марта 11:07
В Сочи открылся Российский инвестиционный форум

27 февраля 16:51
Китай прекращает импорт угля из Северной Кореи

20 февраля 10:42
В Керченском проливе стартовал новый этап строительства моста в Крым

2 февраля 16:51
Трамп введет налог на импорт из Мексики

27 января 11:31
Путин предлагает врио губернаторов раскрыть свои доходы

24 января 10:42
Государство оплатить треть стоимости квартиры молодой семье

24 января 10:29
Дефицит бензина в Магадане вызван поломкой танкера

23 января 14:18
На дорогах России в скором времени появятся беспилотные грузовики

23 января 11:30
Первый грузовой поезд из Китая прибыл в Великобританию

19 января 09:36
В Находке приостановлена программа переселения из ветхого жилья

18 января 16:51
В Африке проложили новую железную дорогу

18 января 09:44
 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 >> 991
 Главная новость дня Главная новость дня 
В результате взрыва в Манчестере погибли 22 человека В результате взрыва в Манчестере погибли 22 человека
 
 Эксклюзив Эксклюзив 
Пора ли продавать акции Apple? Пора ли продавать акции Apple?
 
  Топ новостей Опросы 
 Фоторепортажи: новости с подборкой фотографий Фоторепортажи 
Эльбрус Джанмирзоев попал в смертельное ДТП
В США умер муж Селин Дион
Все участницы Дом-2 идут работать в эскорт-услуги
Скончался лидер группы Eagles Гленн Фрей
Скончался певец Дэвид Боуи
 Новости партнеров
 Новости дня Новости дня 
 
Новость: КНДР запустила неизвестный объект через границу с Южной КореейКНДР запустила неизвестный объект через границу с Южной Кореей
 
Новость: Трамп попросил глав спецслужб опровергнуть его "связи с Россией"Трамп попросил глав спецслужб опровергнуть его "связи с Россией"
 
Новость: В результате взрыва в Манчестере погибли 22 человекаВ результате взрыва в Манчестере погибли 22 человека
 
Новость: На стадионе в Манчестере прогремел взрывНа стадионе в Манчестере прогремел взрыв
 
Новость: В Красноярске разбитый асфальт стал причиной десятков ДТПВ Красноярске разбитый асфальт стал причиной десятков ДТП
 
Новость: Турецкий игрок НБА Энес Кантер был задержан в аэропорту РумынииТурецкий игрок НБА Энес Кантер был задержан в аэропорту Румынии
 
  Copyright © RIN 2000-
* Обратная связь
Контактная информация  
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ