Российская Информационная Сеть
English   Контакты
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ
ТОП-дайджест  Хроника  Эксклюзив  Фоторепортажи  Личное мнение  Погода  Комментарии  Поиск  RSS  Интернет-радио  
 Топ 20 сегодня Топ 20 сегодня 
Обнаружена наиболее привлекательная и сексуальная форма лицаОбнаружена наиболее привлекательная и сексуальная форма лица
далее топ дня...
 Фотожурнал: фото-топ за месяц, галерея всех фото Фотожурнал 
 Новости партнеров
 Топ новости разделов сегодня Топ новости разделов 
Северная Корея предпримет "сверхжёсткие контрмеры" в отношении СШАСеверная Корея предпримет "сверхжёсткие контрмеры" в отношении США
Правительство поддержало производителей часов, микроволновок и ввоз самолётовПравительство поддержало производителей часов, микроволновок и ввоз самолётов...
Путин неожиданно посетил офис ЯндексаПутин неожиданно посетил офис Яндекса
Сотовые операторы отказываются от GSM сетейСотовые операторы отказываются от GSM сетей
Насколько безопасна идентификация по лицу в iPhone X?Насколько безопасна идентификация по лицу в iPhone X?
В Домодедово едва не потерпел крушение самолет 426 пассажирамиВ Домодедово едва не потерпел крушение самолет 426 пассажирами
Предполагаемый убийца пауэрлифтера сдался спецслужбамПредполагаемый убийца пауэрлифтера сдался спецслужбам
Речь Трампа в ООН назвали "лаем собаки"Речь Трампа в ООН назвали "лаем собаки"
Обнаружена наиболее привлекательная и сексуальная форма лицаОбнаружена наиболее привлекательная и сексуальная форма лица
Валерий Леонтьев рассказал о завершении карьерыВалерий Леонтьев рассказал о завершении карьеры
далее...
 Личное мнение Личное мнение 

 Новости о знаменитостях Знаменитости 
Новость: 16 июля 18:18: ЧП в московском метро: погибло 19 человекЧП в московском метро: погибло 19 человек

Новость: 17 августа 14:48: Певица Рианна создала коллекцию носков со своим изображениемПевица Рианна создала коллекцию носков со своим изображением


 Заплатим за ваше мнение!
Получайте до 1,5 долларов за каждую заполненную анкету!



 Новости политики Новости политики 
19 октября, 14:11

Макроэкономика сильнее Путина

Новости политики: Макроэкономика сильнее Путина
На российском валютном рынке при осуществлении девальвации имел место "перелет курса".

Пятничное заявление Владимира Путина о том, что необходимы "новые шаги по стимулированию кредитной активности банков" и предложение обсудить "плюсы" и "минусы" сильного рубля являются знаковым событием.

Не так давно (см. пост "Может, все-таки плохой банк") я отмечал, что банки оказались между молотом "плохих долгов" и наковальней требований правительства по росту кредитного портфеля. Анализ фактических данных по величине кредитного портфеля показывает, что в этой борьбе естественные макроэкономические тенденции пересиливают требования властей. Кредитный портфель банковской системы продолжает медленно, но устойчиво сокращаться. Поэтому заявление премьера является знаковым в том смысле, что являются по сути первым официальным признанием того, что макроэкономика будет все-таки посильнее правительственного "кнута", и с этим необходимо что-то делать.

Все те меры, которые предпринимались в поддержку кредитования - предоставление банкам субординированных кредитов, государственные гарантии, субсидирование процентных ставок по отдельным видам кредитов - в целом оказались не слишком эффективными. На наш взгляд, эффективной мерой, которой может подстегнуть кредитование, является реализация в той или иной форме идеи "плохого банка". Избавление банков хотя бы от части "плохих долгов" позволит им сосредоточиться на поиске новых возможностей расширения кредитования. При этом отраслевые приоритеты кредитования должны устанавливаться чрезвыйчайно осторожно - скорее всего, те отрасли и предприятия, которые являются приоритетными для государства, не являются привлекательными с точки зрения банковского кредитования. Предоставление кредита нежизнеспособному предприятию без понятной и осуществимой стратегии его реструктуризации лишь отсрочит неизбежное для предприятия и увеличит безнадежные долги банка. Роль банков в выходе из кризиса и осуществлении антикризисных мероприятий как раз заключается в их способности анализировать финансовое положение и платежеспособность предприятий лучше, чем это могут сделать государственные чиновники. Чиновники рискуют средствами налогоплательщиков, тогда как банк рискует собственным капиталом. Конечно же, не стоит и преувеличивать способности банков к осуществлению антикризисной политики, они руководствуются (должны руководствоваться) исключительно собственной выгодой для того, чтобы обеспечиться возврат средств вкладчикам. Важно, чтобы государство использовало с максимальной пользой те возможности, которые предоставляет банковская система, а не пыталось использовать как бы "бесплатные" средства банков в своих целях.

Вопрос оптимального курса рубля носит более сложный и противоречивый характер. Не существует единственного оптимального курса - различные группы интересов выступают за ту или иную динамику исходя из собственной выгоды. Итоговый результат определяется в результате комбинирующего воздействия всех групп интересов на валютном рынке, причем "сила" действия различных групп может отличаться в зависимости от временного горизонта. К примеру, текущий бюджетный дефицит, по всей видимости, пока не является значимым фактором, оказывающим воздействие на курс рубля, но постепенно его сила будет существенно увеличиваться.

Экспортеры, государственный бюджет, и те, кто занял в рублях, имея валютные доходы, заинтересованы в ослаблении рубля. Импортеры, население в целом, те, кто занял в валюте, а также иностранные игроки заинтересованы в укреплении рубля. ЦБ вообще хотел бы перейти к режиму инфляционного таргетирования и плавающего курса, чтобы забыть для себя о мучениях управления курсом. Но в условиях, когда свыше 80% экспорта привязано к мировым ценам на сырье, это вряд ли получится.

Пока рубль укрепляется. Это связано с совокупностью причин: и слабостью доллара на мировых рынках, и ростом цен на продукцию сырьевого экспорта, и возвращением "аппетита к риску" на финансовых рынках. Девальвация - крайне маловероятный сценарий. Этому препятствует и высокие цены на сырье, и значительный дефицит рублевой денежной массы (-10% по основным агрегатам относительно IV квартала 2008 года). На наш взгляд, на российском валютном рынке при осуществлении девальвации имел место "перелет курса" (exchange rate overshooting). Под "перелетом курса" экономисты традиционно понимают избыточные отклонения курса при переходе от одного краткосрочного равновесия к другому. То есть, проводя политику девальвации, ЦБ может столкнуться с тем, что курс упадет несколько сильнее намеченных целей. Это происходит из-за того, что игроки на валютном рынке "переигрывают" фундаментальные уровни. Мы считаем, что на российском валютном рынке перелет курса рубля имел место: инерционное падение рубля в конце января - начале февраля было связано с психологическим "перелетом" курса ниже нового краткосрочного равновесного значения. И наблюдающаяся сейчас коррекция в сторону повышения рубля не в последнюю очередь объясняется именно этим.
[Читать все комментарии] [Напечатать новость]
http://www.slon.ru
  Комментарии к новости 
[Добавить комментарий]

Комментариев к этой новости пока нет. Добавьте первым свой комментарий!
[Добавить комментарий]
 Хроника новостей: Новости политики Хроника новостей 
Работник Госдепа: санкции против России не работают

21 сентября 08:27
США оказались в тупике в ситуации с КНДР

18 сентября 09:20
Россия и Белоруссия начали учения Запад 2017

14 сентября 09:34
МИД РФ выразил негативное отношение к новому украинскому закону об образовании

13 сентября 10:16
В выходные Лавров побывал в Саудовской Аравии

11 сентября 08:11
У власти США развивается шизофрения

9 сентября 08:20
Путин озадачил своим ответом об участии в выборах 2018 года

6 сентября 08:46
Путин: Россия восстанавливает экономический рост

6 сентября 08:36
Лавров пригрозил Тиллерсону судом

6 сентября 07:54
Северная Корея испытала водородную бомбу

3 сентября 15:16
МИД РФ сделал жёсткое бескомпромисное заявление

3 сентября 15:06
Россия вручила США ноту протеста из-за предстоящих обысков

2 сентября 18:54
Пентагон пересмотрел количество войск в Афганистане

31 августа 16:53
Трамп о проблеме вокруг Северной Кореи

31 августа 13:24
КНДР запустила ракету в сторону Японии

29 августа 09:33
Индия и Китай договорились о "разъединении" пограничного спора "Доклам"

28 августа 15:55
Мексика вновь подчеркнула, что не намерена платить за стену

28 августа 13:37
В Мьянме были убиты 8 полицейских и сотрудник иммиграционной службы

25 августа 15:27
Суд выдал ордер на арест экс-премьера Таиланда

25 августа 09:46
США и Россия прибыли в Европу для военных игр

24 августа 10:32
Фотографии Северной Кореи показали скрытые детали ракетной программы

23 августа 13:14
Афганская стратегия Трампа: неудачная формула

23 августа 10:42
Тиллерсон видит возможный путь к диалогу c Северной Кореей

23 августа 09:38
Трамп решил увеличить состав войск в Афганистане

22 августа 14:28
Верховный суд Индии запретил "тройной талак"

22 августа 13:07
КНДР предупредила о "беспощадном ударе" по США

21 августа 15:28
В Гонконге десятки тысяч человек вышли на улицы

21 августа 09:28
В Нью-Йорке появилась скульптура Трампа

17 августа 15:26
У Белого дома установили цыпленка, похожего на Дональда Трампа

10 августа 13:56
Дело Улюкаева начали рассматривать в суде

8 августа 12:10
 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 >> 2324
 Главная новость дня Главная новость дня 
Путин неожиданно посетил офис Яндекса Путин неожиданно посетил офис Яндекса
 
 Эксклюзив Эксклюзив 
Пора ли продавать акции Apple? Пора ли продавать акции Apple?
 
  Топ новостей Опросы 
 Фоторепортажи: новости с подборкой фотографий Фоторепортажи 
Астрологи назвали причину смерти Олега Яковлева
В Кёльне около 100 человек застряли на канатной дороге (фото)
Канье Уэст принял на себя роль визуального художника
Малахова хотят убрать с Первого канала
Восьмой сезон сериала Игра престолов будет последним
 Новости партнеров
 Новости дня Новости дня 
 
Новость: В Домодедово едва не потерпел крушение самолет 426 пассажирамиВ Домодедово едва не потерпел крушение самолет 426 пассажирами
 
Новость: Путин неожиданно посетил офис ЯндексаПутин неожиданно посетил офис Яндекса
 
Новость: Валерий Леонтьев рассказал о завершении карьерыВалерий Леонтьев рассказал о завершении карьеры
 
Новость: Правительство поддержало производителей часов, микроволновок и ввоз самолётовПравительство поддержало производителей часов, микроволновок и ввоз самолётов
 
Новость: Северная Корея предпримет "сверхжёсткие контрмеры" в отношении СШАСеверная Корея предпримет "сверхжёсткие контрмеры" в отношении США
 
Новость: Неизвестные продолжают испытывать выдержку россиянНеизвестные продолжают испытывать выдержку россиян
 
  Copyright © RIN 2000-
* Обратная связь
Контактная информация  
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ