Российская Информационная Сеть
English   Контакты
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ
ТОП-дайджест  Хроника  Эксклюзив  Фоторепортажи  Личное мнение  Погода  Комментарии  Поиск  RSS  Интернет-радио  
 Топ 20 сегодня Топ 20 сегодня 
Пекин обвинил США во вторжении в свои воды в Южно-Китайском море
Сотрудников СБУ в Донбассе убили украинские военные, заявили в ЛНРСотрудников СБУ в Донбассе убили украинские военные, заявили в ЛНР
В СБУ заявили о гибели двух спецназовцев в ДонбассеВ СБУ заявили о гибели двух спецназовцев в Донбассе
В СБУ заявили о гибели двух силовиков в ДонбассеВ СБУ заявили о гибели двух силовиков в Донбассе
В Сирии в бою с террористами погибли четверо российских военныхВ Сирии в бою с террористами погибли четверо российских военных
В Сирии погибли четверо российских военныхВ Сирии погибли четверо российских военных
"Прямая линия" с Владимиром Путиным пройдет 7 июня"Прямая линия" с Владимиром Путиным пройдет 7 июня
Названа дата "прямой линии" с Владимиром ПутинымНазвана дата "прямой линии" с Владимиром Путиным
Названа дата прямой линии с Владимиром ПутинымНазвана дата прямой линии с Владимиром Путиным
Посол в Австралии прокомментировал обвинения против России по MH17Посол в Австралии прокомментировал обвинения против России по MH17
далее топ дня...
 Фотожурнал: фото-топ за месяц, галерея всех фото Фотожурнал 
 Новости партнеров
 Топ новости разделов сегодня Топ новости разделов 
Пекин обвинил США во вторжении в свои воды в Южно-Китайском мореПекин обвинил США во вторжении в свои воды в Южно-Китайском море
Рубль уверенно растет на фоне отсрочки введения новых санкцийРубль уверенно растет на фоне отсрочки введения новых санкций
Конституционный суд разрешил магистрантам получать отсрочку от армииКонституционный суд разрешил магистрантам получать отсрочку от армии
В Кремле прокомментировали ситуацию с TelegramВ Кремле прокомментировали ситуацию с Telegram
Как провести полезный онлайн вебинарКак провести полезный онлайн вебинар
В кузбасском управлении МЧС прошли обыски по делу о пожаре в "Зимней Вишне"В кузбасском управлении МЧС прошли обыски по делу о пожаре в "Зимней Вишне"...
Учительница в Стерлитамаке пыталась защитить детей от нападавшего школьникаУчительница в Стерлитамаке пыталась защитить детей от нападавшего школьника...
Российские военные нашли в сирийской Думе склад веществ для производства химоружияРоссийские военные нашли в сирийской Думе склад веществ для производства...
Павел Дуров получил британское гражданствоПавел Дуров получил британское гражданство
Собчак сообщила, что на нее напали в центре МосквыСобчак сообщила, что на нее напали в центре Москвы
далее...
 Личное мнение Личное мнение 

 Новости о знаменитостях Знаменитости 
Лимузин Ельцина выставлен на продажу

Новость: 19 августа 17:35: Муз-ТВ спровоцировало флэшмоб среди популярных поп-исполнителей и актёровМуз-ТВ спровоцировало флэшмоб среди популярных поп-исполнителей и актёров


 Заплатим за ваше мнение!
Получайте до 1,5 долларов за каждую заполненную анкету!



 Новости политики Новости политики 
19 октября, 14:11

Макроэкономика сильнее Путина

Новости политики: Макроэкономика сильнее Путина
На российском валютном рынке при осуществлении девальвации имел место "перелет курса".

Пятничное заявление Владимира Путина о том, что необходимы "новые шаги по стимулированию кредитной активности банков" и предложение обсудить "плюсы" и "минусы" сильного рубля являются знаковым событием.

Не так давно (см. пост "Может, все-таки плохой банк") я отмечал, что банки оказались между молотом "плохих долгов" и наковальней требований правительства по росту кредитного портфеля. Анализ фактических данных по величине кредитного портфеля показывает, что в этой борьбе естественные макроэкономические тенденции пересиливают требования властей. Кредитный портфель банковской системы продолжает медленно, но устойчиво сокращаться. Поэтому заявление премьера является знаковым в том смысле, что являются по сути первым официальным признанием того, что макроэкономика будет все-таки посильнее правительственного "кнута", и с этим необходимо что-то делать.

Все те меры, которые предпринимались в поддержку кредитования - предоставление банкам субординированных кредитов, государственные гарантии, субсидирование процентных ставок по отдельным видам кредитов - в целом оказались не слишком эффективными. На наш взгляд, эффективной мерой, которой может подстегнуть кредитование, является реализация в той или иной форме идеи "плохого банка". Избавление банков хотя бы от части "плохих долгов" позволит им сосредоточиться на поиске новых возможностей расширения кредитования. При этом отраслевые приоритеты кредитования должны устанавливаться чрезвыйчайно осторожно - скорее всего, те отрасли и предприятия, которые являются приоритетными для государства, не являются привлекательными с точки зрения банковского кредитования. Предоставление кредита нежизнеспособному предприятию без понятной и осуществимой стратегии его реструктуризации лишь отсрочит неизбежное для предприятия и увеличит безнадежные долги банка. Роль банков в выходе из кризиса и осуществлении антикризисных мероприятий как раз заключается в их способности анализировать финансовое положение и платежеспособность предприятий лучше, чем это могут сделать государственные чиновники. Чиновники рискуют средствами налогоплательщиков, тогда как банк рискует собственным капиталом. Конечно же, не стоит и преувеличивать способности банков к осуществлению антикризисной политики, они руководствуются (должны руководствоваться) исключительно собственной выгодой для того, чтобы обеспечиться возврат средств вкладчикам. Важно, чтобы государство использовало с максимальной пользой те возможности, которые предоставляет банковская система, а не пыталось использовать как бы "бесплатные" средства банков в своих целях.

Вопрос оптимального курса рубля носит более сложный и противоречивый характер. Не существует единственного оптимального курса - различные группы интересов выступают за ту или иную динамику исходя из собственной выгоды. Итоговый результат определяется в результате комбинирующего воздействия всех групп интересов на валютном рынке, причем "сила" действия различных групп может отличаться в зависимости от временного горизонта. К примеру, текущий бюджетный дефицит, по всей видимости, пока не является значимым фактором, оказывающим воздействие на курс рубля, но постепенно его сила будет существенно увеличиваться.

Экспортеры, государственный бюджет, и те, кто занял в рублях, имея валютные доходы, заинтересованы в ослаблении рубля. Импортеры, население в целом, те, кто занял в валюте, а также иностранные игроки заинтересованы в укреплении рубля. ЦБ вообще хотел бы перейти к режиму инфляционного таргетирования и плавающего курса, чтобы забыть для себя о мучениях управления курсом. Но в условиях, когда свыше 80% экспорта привязано к мировым ценам на сырье, это вряд ли получится.

Пока рубль укрепляется. Это связано с совокупностью причин: и слабостью доллара на мировых рынках, и ростом цен на продукцию сырьевого экспорта, и возвращением "аппетита к риску" на финансовых рынках. Девальвация - крайне маловероятный сценарий. Этому препятствует и высокие цены на сырье, и значительный дефицит рублевой денежной массы (-10% по основным агрегатам относительно IV квартала 2008 года). На наш взгляд, на российском валютном рынке при осуществлении девальвации имел место "перелет курса" (exchange rate overshooting). Под "перелетом курса" экономисты традиционно понимают избыточные отклонения курса при переходе от одного краткосрочного равновесия к другому. То есть, проводя политику девальвации, ЦБ может столкнуться с тем, что курс упадет несколько сильнее намеченных целей. Это происходит из-за того, что игроки на валютном рынке "переигрывают" фундаментальные уровни. Мы считаем, что на российском валютном рынке перелет курса рубля имел место: инерционное падение рубля в конце января - начале февраля было связано с психологическим "перелетом" курса ниже нового краткосрочного равновесного значения. И наблюдающаяся сейчас коррекция в сторону повышения рубля не в последнюю очередь объясняется именно этим.
[Читать все комментарии] [Напечатать новость]
http://www.slon.ru
  Комментарии к новости 
[Добавить комментарий]

Комментариев к этой новости пока нет. Добавьте первым свой комментарий!
[Добавить комментарий]
 Хроника новостей: Новости политики Хроника новостей 
Названа дата "прямой линии" с Владимиром Путиным

27 мая 10:04
Названа дата прямой линии с Владимиром Путиным

27 мая 09:04
Посол в Австралии прокомментировал обвинения против России по MH17

27 мая 08:04
Лидеры Северной и Южной Корей остались довольны саммитом

27 мая 06:04
Иордания прекращает совместный с Россией проект по строительству АЭС

27 мая 05:04
Иордания прекращает проект с Россией по строительству АЭС

27 мая 03:04
В Грузии назвали предполагаемые сроки вступления в НАТО

26 мая 23:04
Абэ призвал "поставить точку" в вопросе мирного договора с Россией

26 мая 21:04
Американская делегация отправится в Сингапур для подготовки саммита США и КНДР

26 мая 18:04
Путин рассказал о целях и задачах нового правительства

26 мая 17:04
Вандалу, повредившему картину Репина в Третьяковке, грозит до трех лет тюрьмы

26 мая 15:04
Вандал рассказал, почему повредил картину Репина в Третьяковской галерее

26 мая 14:04
Глава МЧС Кузбасса подал рапорт об увольнении

26 мая 13:04
В Третьяковке мужчина повредил картину "Иван Грозный убивает своего сына"

26 мая 11:04
Главе кемеровского МЧС предъявили обвинение по делу о "Зимней вишне"

26 мая 10:04
Главе кемеровского МЧС предъявили обвинения по делу о "Зимней вишне"

26 мая 09:04
Путин рассказал, что будет способствовать заключению мирного договора с Японией

26 мая 08:04
США предостерегли Сирию от проведения операций в зоне деэскалации

26 мая 07:04
Трамп назвал переговоры с КНДР о проведении саммита продуктивными

26 мая 05:04
Минобороны нашло "почерк СБУ" в докладе Bellingcat о катастрофе MH17

26 мая 04:04
Путин не советует Западу переходить "красную черту" в отношениях с Россией

26 мая 02:04
Посольство обвинило Лондон в засекречивании уголовных дел с россиянами

26 мая 00:04
Вышинский назвал себя "предметом торга"

25 мая 22:04
Посольство призвало Британию перестать предвзято относиться к россиянам

25 мая 21:04
Путин ответил на вопрос о переизбрании

25 мая 20:04
Путин прокомментировал обвинения в причастности России к крушению MH17

25 мая 19:04
Посольство России потребовало от Британии извинений из-за "дела Скрипалей"

25 мая 18:04
Путин заявил об угрозе экономического кризиса, "которого мир еще не видел"

25 мая 17:04
Путин предложил европейским компаниям присоединиться к "Северному потоку - 2"

25 мая 16:04
Нидерланды и Австралия обвинили Россию в причастности к крушению MH17

25 мая 13:04
 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 >> 2387
 Главная новость дня Главная новость дня 
Сотрудников СБУ в Донбассе убили украинские военные, заявили в ЛНР Сотрудников СБУ в Донбассе убили украинские военные, заявили в ЛНР
 
 Эксклюзив Эксклюзив 
Как провести полезный онлайн вебинар Как провести полезный онлайн вебинар
 
  Топ новостей Опросы 
 Фоторепортажи: новости с подборкой фотографий Фоторепортажи 
Егор Холявин рискует своей жизнью ради пластики
Первые кадры со свадьбы внука Пугачевой (фото)
Николас Кейдж сломал ногу во время съемок
Кристен Стюарт встречается с женщиной
Катя Жужа покидает Сейшельские острова
 Новости партнеров
 Новости дня Новости дня 
 
  Copyright © RIN 2000-
* Обратная связь
Контактная информация  
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ