Российская Информационная Сеть
English   Контакты
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ
ТОП-дайджест  Хроника  Эксклюзив  Фоторепортажи  Личное мнение  Погода  Комментарии  Поиск  RSS  Интернет-радио  
 Топ 20 сегодня Топ 20 сегодня 
В Италии заявили об угрозе развала ЕС в течение года
Эрдоган сравнил себя с Путиным
США приостановили военные учения с Южной Кореей
Крупная группировка "Сирийской свободной армии" перешла на сторону Дамаска...
Трамп пригрозил ЕС ввозной пошлиной на автомобили
Киев запретил российскому консулу посетить Вышинского
Генерал СБУ стал главой Донецкой военно-гражданской администрации
Путин произвел перестановки в администрации президента
Минобороны предъявило доказательства инсценировки химатаки в СирииМинобороны предъявило доказательства инсценировки химатаки в Сирии
Украинский народный трибунал приговорил Порошенко к пожизненному заключениюУкраинский народный трибунал приговорил Порошенко к пожизненному заключению...
далее топ дня...
 Фотожурнал: фото-топ за месяц, галерея всех фото Фотожурнал 
 Новости партнеров
 Топ новости разделов сегодня Топ новости разделов 
В Италии заявили об угрозе развала ЕС в течение годаВ Италии заявили об угрозе развала ЕС в течение года
Рубль уверенно растет на фоне отсрочки введения новых санкцийРубль уверенно растет на фоне отсрочки введения новых санкций
Конституционный суд разрешил магистрантам получать отсрочку от армииКонституционный суд разрешил магистрантам получать отсрочку от армии
В Кремле прокомментировали ситуацию с TelegramВ Кремле прокомментировали ситуацию с Telegram
Как провести полезный онлайн вебинарКак провести полезный онлайн вебинар
В кузбасском управлении МЧС прошли обыски по делу о пожаре в "Зимней Вишне"В кузбасском управлении МЧС прошли обыски по делу о пожаре в "Зимней Вишне"...
Учительница в Стерлитамаке пыталась защитить детей от нападавшего школьникаУчительница в Стерлитамаке пыталась защитить детей от нападавшего школьника...
Российские военные нашли в сирийской Думе склад веществ для производства химоружияРоссийские военные нашли в сирийской Думе склад веществ для производства...
Павел Дуров получил британское гражданствоПавел Дуров получил британское гражданство
Собчак сообщила, что на нее напали в центре МосквыСобчак сообщила, что на нее напали в центре Москвы
далее...
 Личное мнение Личное мнение 

 Новости о знаменитостях Знаменитости 
Новость: 29 июля 16:01: Звездная Coca-Cola - самый яркий летний хит на Europa Plus LiveЗвездная Coca-Cola - самый яркий летний хит на Europa Plus Live

Новость: 25 августа 09:35: Новый пляжный хитНовый пляжный хит


 Заплатим за ваше мнение!
Получайте до 1,5 долларов за каждую заполненную анкету!



 Новости экономики Новости экономики 
2 декабря, 19:37

Теперь "провал" ждет реальный сектор США

Новости экономики: Теперь "провал" ждет реальный сектор США
Одна из главных проблем любой теории - это сроки, на которые "заточен" прогноз, совершаемый в ее рамках.

Для нашей, макроэкономической теории это прогноз долгосрочный - на годы. При попытке сделать среднесрочный прогноз (про краткосрочный я даже и не говорю) мы натыкаемся на колоссальное количество факторов, которые действуют в разных направлениях, и точно оценить которые практически невозможно. Для некоторых из них еще можно сделать какой-то расчет, некоторые таким расчетам вообще не поддаются.

Для примера рассмотрим вопрос ужесточения банковского законодательства в США и усиление государственного контроля над оперативной деятельностью ФРС. Пока это невозможно по политическим причинам, но вот завтра какой-нибудь WikiLеаks опубликует внутренние документы какого-либо крупного американского банка (не будем тыкать пальцем), разразится бешеный скандал, и под него американский парламент примет жесткое решение. Как его предсказывать в рамках экономической модели?.. Единственное, что мы можем сделать в такой ситуации, - это оценить, какие чисто экономические процессы оказывают ключевое влияние на развитие кризиса в ближайшие месяцы. И сейчас мы попытаемся это сделать.

Как уже известно читателям настоящей колонки, главный процесс, который будет определять развитие кризиса на ближайшие 5-8 лет, - это падение совокупного спроса домохозяйств. Однако если мы посмотрим на структуру этого спроса, то увидим, что по большей части он был сосредоточен до кризиса в ипотечном секторе, в то время как потребительские расходы в общем объеме расходов были существенно меньше. Более того, рост потребительских расходов в последние предкризисные годы во многом происходил за счет рефинансирования недвижимости, т. е. даже тут был приоритет ипотеки.

Сегодня же процесс идет несколько иначе. Как нам говорит статистика США (хотя тут, конечно, нужно делать разные скидки на недостоверность показателей), в последние месяцы потребительская активность домохозяйств растет, что несколько компенсирует кризисные процессы. Но за счет чего она растет, если совокупный спрос падает? А за счет более быстрого падения рынка жилой недвижимости, который составил (октябрь 2010-го к октябрю 2009 года) более 25%. Казалось бы, такое падение должно как-то сказаться на экономике - ан нет, его почти не заметно. Как же так?

А дело в том, что основные проблемы в этой ситуации возникают у строителей и у финансового сектора. Но первые занимают не такое уж большое место в общем объеме экономики, да и прибыль в этой отрасли не запредельная. А вот как раз финансовому сектору помогает ФРС, которая до сих пор активно выкупает просроченные и фактически дефолтные финансовые инструменты, привязанные к ипотечным закладным. В результате банки могут просто игнорировать проблемы, которые у них возникают по объективным причинам: им все равно закрывают все "дыры" в балансах.

Казалось бы, вот же оно, счастье! Продолжать в таком духе дальше, и все проблемы будут решены практически автоматически! Ан нет. Дело в том, что в результате падает кредитный мультипликатор, сами банки дают друг другу деньги все менее охотно, а прибыль все-таки нужно получать - и для того, чтобы платить аренду и зарплаты, и для того, чтобы платить бонусы владельцам банков (это святое!). Так откуда же брать прибыль?

Прибыль берется от того, что находящиеся на балансе деньги направляются на финансовые рынки, прежде всего привязанные к реальным активам, т. е. на покупку нефтяных и металлических фьючерсов и ценных бумаг, связанных с продовольствием и другими инвестиционными товарами, отказаться от которых трудно. То же правительство США все активнее финансирует строительство мостов и дорог - а значит, цемента и металлопроката нужно все больше и больше.

Но это серьезно повышает цены на промежуточные товары, т. е. те, которые реальный сектор закупает для того, чтобы произвести товары, которые он может продать потребителям. Это значит, что серьезно растут издержки реального сектора, которые невозможно компенсировать ростом доходов, поскольку даже если потребительский спрос и растет, то делает это крайне неубедительно, а главное, снова легко впадает в спад. Не говоря уже о том, что при падающих доходах люди легко отказываются от тех товаров, цены на которые растут, т. е. резко растет эластичность спроса в зависимости от цены. А там, где она расти не может (в еде, например), рост цен составляет десятки процентов в год. Но на показателях инфляции это не сказывается, поскольку компенсируется дефляционными эффектами в других секторах потребительской корзины.

Таким образом, ключевым фактором, который будет определять развитие кризисных процессов в ближайшие месяцы, станет состояние реального сектора, темпы спада его рентабельности. Этот процесс может продолжаться довольно долго (например, в некоторых отраслях российской экономики эффекты осени 2008 года стали проявляться только сейчас), но, опять же, не нужно забывать, что он уже продолжается значительное время. Так что мне кажется, что вновь обратиться к этой теме и посмотреть на общеэкономическую картину мира имеет смысл где-то весной - в марте-апреле.

В заключение отметим, что вышеописанный процесс - это только одна часть картины. Не исключено (о чем я уже говорил в начале), что где-то что-то резко "порвется", и кризисные процессы будет существенно ускоряться и до весны. Может быть, резервов реального сектора в США хватит еще и до осени, но, в любом случае, мне кажется, что именно в этом секторе сегодня следует ждать очередного "провала".
[Читать все комментарии] [Напечатать новость]
http://news.km.ru
  Комментарии к новости 
[Добавить комментарий]

Комментариев к этой новости пока нет. Добавьте первым свой комментарий!
[Добавить комментарий]
 Хроника новостей: Новости экономики Хроника новостей 
Рубль уверенно растет на фоне отсрочки введения новых санкций

17 апреля 11:04
Курс рубля вырос на фоне сообщений о решении Трампа отложить санкции против России

16 апреля 23:04
Курс рубля растет, несмотря на удары коалиции по Сирии

16 апреля 15:04
Центробанк снял ограничение на повышение ключевой ставки

16 апреля 12:04
Финляндия выдала итоговое разрешение на строительство "Северного потока - 2"

12 апреля 10:04
Россия и Турция договорились о ценах на С-400

3 апреля 23:04
Украина разорвала программу экономического сотрудничества с Россией

21 марта 15:04
Украина свернула программу экономического сотрудничества с Россией

21 марта 14:04
Украина взыскала с "Газпрома" около 3,8 миллиона долларов

20 марта 22:04
СМИ сообщили о нововведениях в дорожной разметке

15 марта 06:04
Трамп объявил о введении пошлин на импорт стали и алюминия

9 марта 01:04
В правительстве назвали угрозы энергобезопасности России

7 марта 08:04
В сенате США назвали условие снятия санкций с России

6 марта 01:04
В "Нафтогазе" заявили, что готовы вести переговоры с "Газпромом"

5 марта 19:04
ФАС возбудила дела против МТС и "Мегафона" из-за внутрисетевого роуминга

5 марта 12:04
Еврокомиссия готова стать посредником в газовом споре Москвы и Киева

4 марта 00:04
"Нафтогаз" потребует от "Газпрома" компенсацию за закупки газа в Европе

3 марта 03:04
Трамп продлил на год санкции против России из-за ситуации на Украине

2 марта 22:04
"Газпром" расторгнет контракты с "Нафтогазом" на поставку и транзит газа

2 марта 17:04
Российский торгпред отреагировал на отказ ExxonMobil от проектов с "Роснефтью"

1 марта 05:04
"Газпром" подтвердил, что обязан выплатить "Нафтогазу" $2,5 миллиарда

1 марта 02:04
"Нафтогаз" заявил, что "Газпром" должен ему более двух с половиной миллиардов долларов

28 февраля 23:04
В правительстве рассказали о рисках обмена криптовалют на реальные деньги

28 февраля 12:04
Волкер допустил возможность смягчения антироссийских санкций

28 февраля 05:04
США пообещали новые антироссийские санкции в ближайшие 30 дней

27 февраля 06:04
В Кремле рассказали об обсуждении новых "майских указов"

26 февраля 15:04
В Кремле прокомментировали сообщения о подготовке новых "майских указов"

26 февраля 14:04
Евросоюз отложил продление санкций против россиян

26 февраля 12:04
Минфин США анонсировал новые санкции против России

23 февраля 21:04
Россельхознадзор запретил ввоз молока из Белоруссии

22 февраля 16:04
 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 >> 995
 Главная новость дня Главная новость дня 
В Италии заявили об угрозе развала ЕС в течение года
 
 Эксклюзив Эксклюзив 
Как провести полезный онлайн вебинар Как провести полезный онлайн вебинар
 
  Топ новостей Опросы 
 Фоторепортажи: новости с подборкой фотографий Фоторепортажи 
В Кёльне около 100 человек застряли на канатной дороге (фото)
Николай Носков впервые рассказал о тяжелой болезни
Бен Аффлек завершил лечение от алкогольной зависимости
Кристен Стюарт встречается с женщиной
Фотографии Северной Кореи показали скрытые детали ракетной программы
 Новости партнеров
 Новости дня Новости дня 
 
  Copyright © RIN 2000-
* Обратная связь
Контактная информация  
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ