Российская Информационная Сеть
English   Контакты
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ
ТОП-дайджест  Хроника  Эксклюзив  Фоторепортажи  Личное мнение  Погода  Комментарии  Поиск  RSS  Интернет-радио  
 Топ 20 сегодня Топ 20 сегодня 
Посольство прокомментировало задержание россиянина в ГерманииПосольство прокомментировало задержание россиянина в Германии
ФСБ предотвратила теракт в ПетербургеФСБ предотвратила теракт в Петербурге
Россельхознадзор запретил ввоз молока из БелоруссииРоссельхознадзор запретил ввоз молока из Белоруссии
Украина обвинила Россию в незаконной добыче газа в КрымуУкраина обвинила Россию в незаконной добыче газа в Крыму
Украинский "Черноморнефтегаз" обвинил Россию в незаконной добыче в КрымуУкраинский "Черноморнефтегаз" обвинил Россию в незаконной добыче в Крыму...
Греция выдала России одного из главарей масштабной ОПГ
Киев забыл про обещания Евромайдана, заявили в Amnesty InternationalКиев забыл про обещания Евромайдана, заявили в Amnesty International
В России вступили в силу новые правила прохождения техосмотраВ России вступили в силу новые правила прохождения техосмотра
США выдвинули России условие отказа от крылатых ракет с ядерными боеголовкамиСША выдвинули России условие отказа от крылатых ракет с ядерными боеголовками...
Саакашвили пообещал "скоро" вернуться на УкраинуСаакашвили пообещал "скоро" вернуться на Украину
далее топ дня...
 Фотожурнал: фото-топ за месяц, галерея всех фото Фотожурнал 
 Новости партнеров
 Топ новости разделов сегодня Топ новости разделов 
Посольство прокомментировало задержание россиянина в ГерманииПосольство прокомментировало задержание россиянина в Германии
Центробанк отозвал лицензию у "Уральского капитала"Центробанк отозвал лицензию у "Уральского капитала"
В Минобороны опровергли сообщения об атаке на авиабазу ХмеймимВ Минобороны опровергли сообщения об атаке на авиабазу Хмеймим
В архипелаге Новая Земля образовался еще один островВ архипелаге Новая Земля образовался еще один остров
В Великобритании создадут радар на случай "российской агрессии" в воздухеВ Великобритании создадут радар на случай "российской агрессии" в воздухе...
При пожаре в Самарской области погибли трое детей, сообщил источникПри пожаре в Самарской области погибли трое детей, сообщил источник
Отец детей, погибших при пожаре в Самарской области, признался в поджогеОтец детей, погибших при пожаре в Самарской области, признался в поджоге...
Саакашвили выдворили с УкраиныСаакашвили выдворили с Украины
Если вы уже слушаете новогодние песни, то у нас для вас плохая новостьЕсли вы уже слушаете новогодние песни, то у нас для вас плохая новость
В Госдуму внесли проект о запрете на вход для журналистов американских СМИ-иноагентовВ Госдуму внесли проект о запрете на вход для журналистов американских...
далее...
 Личное мнение Личное мнение 

 Новости о знаменитостях Знаменитости 
Новость: 22 июля 09:00: Родион Газманов устроил "Самый яркий день"Родион Газманов устроил "Самый яркий день"

Новость: 19 августа 17:35: Муз-ТВ спровоцировало флэшмоб среди популярных поп-исполнителей и актёровМуз-ТВ спровоцировало флэшмоб среди популярных поп-исполнителей и актёров


 Заплатим за ваше мнение!
Получайте до 1,5 долларов за каждую заполненную анкету!



 Новости экономики Новости экономики 
2 декабря, 19:37

Теперь "провал" ждет реальный сектор США

Новости экономики: Теперь "провал" ждет реальный сектор США
Одна из главных проблем любой теории - это сроки, на которые "заточен" прогноз, совершаемый в ее рамках.

Для нашей, макроэкономической теории это прогноз долгосрочный - на годы. При попытке сделать среднесрочный прогноз (про краткосрочный я даже и не говорю) мы натыкаемся на колоссальное количество факторов, которые действуют в разных направлениях, и точно оценить которые практически невозможно. Для некоторых из них еще можно сделать какой-то расчет, некоторые таким расчетам вообще не поддаются.

Для примера рассмотрим вопрос ужесточения банковского законодательства в США и усиление государственного контроля над оперативной деятельностью ФРС. Пока это невозможно по политическим причинам, но вот завтра какой-нибудь WikiLеаks опубликует внутренние документы какого-либо крупного американского банка (не будем тыкать пальцем), разразится бешеный скандал, и под него американский парламент примет жесткое решение. Как его предсказывать в рамках экономической модели?.. Единственное, что мы можем сделать в такой ситуации, - это оценить, какие чисто экономические процессы оказывают ключевое влияние на развитие кризиса в ближайшие месяцы. И сейчас мы попытаемся это сделать.

Как уже известно читателям настоящей колонки, главный процесс, который будет определять развитие кризиса на ближайшие 5-8 лет, - это падение совокупного спроса домохозяйств. Однако если мы посмотрим на структуру этого спроса, то увидим, что по большей части он был сосредоточен до кризиса в ипотечном секторе, в то время как потребительские расходы в общем объеме расходов были существенно меньше. Более того, рост потребительских расходов в последние предкризисные годы во многом происходил за счет рефинансирования недвижимости, т. е. даже тут был приоритет ипотеки.

Сегодня же процесс идет несколько иначе. Как нам говорит статистика США (хотя тут, конечно, нужно делать разные скидки на недостоверность показателей), в последние месяцы потребительская активность домохозяйств растет, что несколько компенсирует кризисные процессы. Но за счет чего она растет, если совокупный спрос падает? А за счет более быстрого падения рынка жилой недвижимости, который составил (октябрь 2010-го к октябрю 2009 года) более 25%. Казалось бы, такое падение должно как-то сказаться на экономике - ан нет, его почти не заметно. Как же так?

А дело в том, что основные проблемы в этой ситуации возникают у строителей и у финансового сектора. Но первые занимают не такое уж большое место в общем объеме экономики, да и прибыль в этой отрасли не запредельная. А вот как раз финансовому сектору помогает ФРС, которая до сих пор активно выкупает просроченные и фактически дефолтные финансовые инструменты, привязанные к ипотечным закладным. В результате банки могут просто игнорировать проблемы, которые у них возникают по объективным причинам: им все равно закрывают все "дыры" в балансах.

Казалось бы, вот же оно, счастье! Продолжать в таком духе дальше, и все проблемы будут решены практически автоматически! Ан нет. Дело в том, что в результате падает кредитный мультипликатор, сами банки дают друг другу деньги все менее охотно, а прибыль все-таки нужно получать - и для того, чтобы платить аренду и зарплаты, и для того, чтобы платить бонусы владельцам банков (это святое!). Так откуда же брать прибыль?

Прибыль берется от того, что находящиеся на балансе деньги направляются на финансовые рынки, прежде всего привязанные к реальным активам, т. е. на покупку нефтяных и металлических фьючерсов и ценных бумаг, связанных с продовольствием и другими инвестиционными товарами, отказаться от которых трудно. То же правительство США все активнее финансирует строительство мостов и дорог - а значит, цемента и металлопроката нужно все больше и больше.

Но это серьезно повышает цены на промежуточные товары, т. е. те, которые реальный сектор закупает для того, чтобы произвести товары, которые он может продать потребителям. Это значит, что серьезно растут издержки реального сектора, которые невозможно компенсировать ростом доходов, поскольку даже если потребительский спрос и растет, то делает это крайне неубедительно, а главное, снова легко впадает в спад. Не говоря уже о том, что при падающих доходах люди легко отказываются от тех товаров, цены на которые растут, т. е. резко растет эластичность спроса в зависимости от цены. А там, где она расти не может (в еде, например), рост цен составляет десятки процентов в год. Но на показателях инфляции это не сказывается, поскольку компенсируется дефляционными эффектами в других секторах потребительской корзины.

Таким образом, ключевым фактором, который будет определять развитие кризисных процессов в ближайшие месяцы, станет состояние реального сектора, темпы спада его рентабельности. Этот процесс может продолжаться довольно долго (например, в некоторых отраслях российской экономики эффекты осени 2008 года стали проявляться только сейчас), но, опять же, не нужно забывать, что он уже продолжается значительное время. Так что мне кажется, что вновь обратиться к этой теме и посмотреть на общеэкономическую картину мира имеет смысл где-то весной - в марте-апреле.

В заключение отметим, что вышеописанный процесс - это только одна часть картины. Не исключено (о чем я уже говорил в начале), что где-то что-то резко "порвется", и кризисные процессы будет существенно ускоряться и до весны. Может быть, резервов реального сектора в США хватит еще и до осени, но, в любом случае, мне кажется, что именно в этом секторе сегодня следует ждать очередного "провала".
[Читать все комментарии] [Напечатать новость]
http://news.km.ru
  Комментарии к новости 
[Добавить комментарий]

Комментариев к этой новости пока нет. Добавьте первым свой комментарий!
[Добавить комментарий]
 Хроника новостей: Новости экономики Хроника новостей 
Центробанк отозвал лицензию у "Уральского капитала"

15 февраля 08:04
США пообещали ввести новые санкции против России в ближайшее время

14 февраля 21:04
СМИ назвали украинцев двигателем польской экономики

11 февраля 05:04
"Нафтогаз" рискует нарушить обязательства по закупке российского газа

9 февраля 10:04
США и Британия отказались осудить в ООН обстрел торгпредства России в Дамаске

9 февраля 07:04
Из России начали высылать северокорейских рабочих

7 февраля 08:04
Минфин США заявил, что новые санкции не повлияют на госдолг России

7 февраля 00:04
Фондовые индексы США начали расти после падения на старте торгов

6 февраля 19:04
Курс биткоина рухнул на 25 процентов

6 февраля 10:04
Экипаж застрявшего во Владивостоке судна из КНДР нарушил санкции ООН

6 февраля 07:04
Посол России рассказал об ухудшении ситуации в КНДР из-за санкций ООН?

6 февраля 04:04
В Японии подготовили план модернизации инфраструктуры Владивостока

4 февраля 10:04
КНДР остро не хватает бензина и дизельного топлива, заявил российский посол

31 января 16:04
Курс биткоина упал ниже психологической отметки

31 января 06:04
Евросоюз не станет расширять антироссийские санкции, заявил премьер Бельгии

30 января 17:04
США предупредили другие страны о риске санкций из-за сотрудничества с Россией

30 января 04:04
Конгресс США получил информацию о потенциальных санкциях против России

30 января 03:04
Украинский министр предупредил об угрозе дефолта без поддержки МВФ

29 января 17:04
СМИ сообщили о втором танкере с российским газом для США

28 января 03:04
Новые санкции против России демонстрируют беспомощность США, заявили в МИД

26 января 23:04
США расширили санкции против России

26 января 19:04
Правительство выделит 14,5 миллиарда рублей на повышение зарплат бюджетникам

24 января 08:04
В США Сенат утвердил нового главу Федеральной резервной системы

24 января 02:04
В Киеве объяснили снижение транзита российского газа через Украину

23 января 01:04
Американский сенат перенес голосование по временному бюджету

22 января 06:04
Белый дом перестал отвечать на звонки

21 января 08:04
Правительство создаст банк для операций по гособоронзаказу

18 января 16:04
Всемирный банк пригрозил лишить Украину кредита в размере $800 миллионов

16 января 23:04
ФАС заподозрила производителей автозапчастей в картельном сговоре

11 января 14:04
"Ростех" ликвидировал корпорацию "Оборонпром"

11 января 10:04
 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 >> 994
 Главная новость дня Главная новость дня 
Посольство прокомментировало задержание россиянина в Германии Посольство прокомментировало задержание россиянина в Германии
 
 Эксклюзив Эксклюзив 
Пора ли продавать акции Apple? Пора ли продавать акции Apple?
 
  Топ новостей Опросы 
 Фоторепортажи: новости с подборкой фотографий Фоторепортажи 
Опубликованы ранние снимки Дэвида Боуи (фото)
Бен Аффлек завершил лечение от алкогольной зависимости
Наталья Штурм разделась на море (фото)
Малахова хотят убрать с Первого канала
Первые кадры со свадьбы внука Пугачевой (фото)
 Новости партнеров
 Новости дня Новости дня 
 
  Copyright © RIN 2000-
* Обратная связь
Контактная информация  
Политика  Общество  Экономика  Деловые  Наука  Hi-Tech  Культура  Шоу-бизнес  Спорт  Происшествия  Криминал  Скандалы  Пикантные  Зарубежные  ИноСМИ